顾莫杰创业7年，早被这种思维惯性锁死了。在他印象里，只有小钱可以靠找银行借解决，大钱还是得靠股权融资。

所以，费莉萝今天突然告诉他：可以从银行借到30亿欧元，他不能不震惊。

“我们的信用额度，什么时候这么高了？”

费莉萝轻蔑而又戏谑地笑了：“笨！不是信用高了，是我们的可抵押财产多了——你也不想想，去年‘初心’手机卖了几千万，我们如今也算是有数的‘实业型企业’了。李书福买沃尔沃能借60亿人民币，夏为任总可以借几百亿人民币，咱初音集团如今旗下有了初音智能，凭啥不能借200亿？”

顾莫杰回了下味儿，不由得自嘲：自个还真是灯下黑了。

互联网公司，从银行借不到大钱，本质原因是什么？

是因为互联网公司的资产，大多是无形资产、没法抵押，没法执行。

比如要是马化腾要用qq去抵押给银行贷款，银行敢收么？

qq这个软件本身，才值多少钱？

要是银行把qq估值10亿，马化腾肯定不肯。要是估值1000亿人民币，银行又不肯了。

因为谁都可以想象，如果银行敢评估qq值1000亿、然后以qq的软件著作权为抵押、放款1000亿给腾讯。那么明天马化腾就敢把qq的用户全部导流到微信上，然后把qq的用户群吃干抹净当抹布一样扔掉。

再然后，马化腾就能债务违约，请银行把qq的“软件著作权”和所有权收走，然后那1000亿就拍拍干净揣口袋里了。

qq值钱的原因，不是那个可抵押的软件本身，而是其背后的4亿用户量。

而“用户量”这种东西，是没法抵押给银行的。

初音集团旗下的生意，一直到2009年，大多数都是以“不可抵押的无形资产”著称，所以初音在银行系统的贷款额度，始终只有几十亿人民币，还大多靠园区、办公楼、数据中心这些可执行的有形资产提供。

但是，到了2010年，情况不一样了。