第一百三十八章 承认共识也没用

“雪姨，我们来复盘一下，前几天你对于via-tele的技术价值算法，是这么算的，对吧：

英特尔公司，目前市值1230亿美元。ad公司，目前市值240亿美元。

考虑到英特尔只是做cu产业链为主业的，而ad从06年的时候花了56亿美元，收购了ati的显卡部门，所以为了公平对比，我们应该把ad的显卡产业剥离，单独拿cu产业和英特尔对比。

我们就假设这两年多里，ati的显卡部门并没有多少增值。那么，ad的cu业务部门，应该是值180亿美元——那天你是这么算的，对吧？”

顾莫杰循循善诱，先肯定了一番当初王雪红拿上谈判桌的论据。

王雪红听不出有什么阴谋，轻描淡写地点头：“没错，你只是复述了一遍我的观点。”

“好，我们继续。”顾莫杰喝了口茶，继续说道。

“然后，英特尔公司去年的营收收入是350亿美元，市营率35倍；而ad公司cu事业部的营收收入是48亿美元，市营率差不多也是35倍。高通公司目前市值705亿美元，去年的3g芯片与授权业务销售收入是104亿美元，市营率7倍，你们via-tele的销售收入是12亿美元——所以你坚持认为，via-tele这个事业部，80亿美元左右的股价，绝对是没有水分的，对么？”

（注：这里说的是“市营率”而不是“市盈率”概念。前者是公司市值和年营业额的比值，后者是市值和年利润的比值。一般情况下比市值与利润率的关系，更容易看出一个公司是否有虚高。但是如果是同类行业、产品利润率差不多的话，也可以用另一个来比，谈判中比较方便。）

“当然，我一直坚持我们的股权价值是很合理的。”王雪红渐渐有些不耐烦，不知道顾莫杰为什么老是重复前几天谈过的话，这让她的语气渐渐傲然起来。

废话再多，能还价么？

“好，如果您坚持这种横向对比方式的话，我也可以接受。我们公司新吸纳了两家子公司，也招了一个新的ceo，您可能不太熟，是原来金山软件的ceo，叫雷俊。昨天我和内部人谈了贵司的报价，他就觉得很合理，然后还劝我用一种新模式，发挥贵司技术的余热。”

“哦？只是‘余热’么？那倒要恭聆高论了。”

顾莫杰耸耸肩：“他说，他准备明年再内部创业，在独立于初音智能的基础上，弄个新的手机品牌，叫小米手机。他准备和戴尔做个人电脑的思路，去做手机。让安卓智能机行业，也从一个‘整机售价等于所有零件售价相加三倍’的行业，变成一个‘整机售价只等于所有零件相加12倍的行业’。到时候，如果全世界的3g手机商都被小米那种模式冲垮之后，你们的via-tele一定可以继续保持住目前相对于高通的市场份额的，到时候，我一定按照您的算法、按照时价，收购via-tele的全部cu技术。”

王雪红直接就拍桌子了：“你这是在耍我？”

顾莫杰摆出很诚恳的态度：“没有耍你，我只是在告诉你——目前这个环境下，你把c领域的cu市场占有率与市值、技术价值算法，硬套到手机领域，有多大的不恰当性。仅此而已。”